光伏： 平價項目儲備充足， 2019 年確定為國內(nèi)光伏平價元年

第一批風電光伏名單公涉及 16 個省市，總裝機規(guī)模 20.76GW。拆分第一批平價光伏項目，其中 2019 年前并網(wǎng)項目規(guī)模 4.6GW， 2020 年前并網(wǎng)規(guī)模 8.5GW，剩余 1.7GW 項目將在 2019-2021 年期間分布并網(wǎng)。 2019 年先后發(fā)布平價相關政策，自 1 月份國家發(fā)改委、能源局發(fā)布《關于積極推進風電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)有關工作的通知（發(fā)改能源〔 2019〕19 號）》以來， 國內(nèi)平價項目、競價項目相繼出臺，第一批光伏項目將在 12 各省份、 168 個試點進行，累計 14.78GW符合市場一致預期。 同時，本次推出 1.47GW 分布式交易試點項目，國內(nèi)分布式市場化交易推進有望加速，促進國內(nèi)分布式建設。 隨著“平價先行”政策落地， 我們判斷國內(nèi)平價項目將在二季度逐步開始放量， 2019 年也將確定性成為國內(nèi)光伏平價元年。

光伏： 平價先行政策效果凸顯， 國內(nèi)裝機有望超預期

平價項目與競價項目先后順序確定，行業(yè)裝機有望超預期。 結合 4 月 10 日“平價先行” 政策， 2019 年最后政策最大的亮點在于劃清理順了 2019 年平價項目與非平價項目的申報順序。在此政策發(fā)布之前，行業(yè)內(nèi)始終存在一種套利預期，即運營商或開發(fā)商可以將已經(jīng)平價的項目拿來用作競價項目，這樣會導致行業(yè)內(nèi)平價的項目與需要補貼的非平價項目撞車，而“平價先行”政策將大幅減少撞車現(xiàn)象，極大降低行業(yè)的套利預期， 國內(nèi)平價項目及競價項目裝機量均有望大幅度上調(diào)。

二季度或將提前開啟 19 年裝機潮，三四季度搶裝持續(xù)。 文件指出， 鼓勵各類在建或核準（備案）后未實質(zhì)性開工風電、光伏發(fā)電項目自愿轉為平價上網(wǎng)項目， 并按最優(yōu)先級別為平價項目配置消納能力。 根據(jù)智匯光伏 22 省統(tǒng)計數(shù)據(jù)， 截止到4 月有指標、已經(jīng)開工的存量項目達到 9GW 以上，全國在 10GW 以上，而存量項目在可以獲得優(yōu)先消納的保障下，將進一步優(yōu)化項目 IRR 及現(xiàn)金流， 從而轉入平價項目并在二季度逐步并網(wǎng)。同時， 平價政策可為整裝待發(fā)的平價項目提前做好開工準備， 綜上所述二季度或將啟動全年裝機大潮