行業(yè)核心觀點(diǎn)：

5月15日，自然資源部召開現(xiàn)場會(huì)議，部署長江經(jīng)濟(jì)帶、京津冀周邊及汾渭平原等重點(diǎn)趨于露天礦山生態(tài)修復(fù)工作，受環(huán)保因素影響，山西地區(qū)部分氧化鋁產(chǎn)能面臨停產(chǎn)，全國近5%的氧化鋁產(chǎn)能將受到直接影響，電解鋁去庫存加速加之氧化鋁價(jià)格上漲，相關(guān)板塊個(gè)股或迎轉(zhuǎn)機(jī)。中美貿(mào)易摩擦不斷升溫，我國的一系列政策一定程度上增加了投資者信心，稀土由于其特殊的戰(zhàn)略價(jià)值，并不在美國加收關(guān)稅之列，另外受上周三正式封閉騰沖海關(guān)影響，緬甸稀土無法繼續(xù)進(jìn)口，且無具體恢復(fù)進(jìn)口的消息和時(shí)間，中重稀土價(jià)格繼續(xù)強(qiáng)勢拉升，輕稀土價(jià)格低位企穩(wěn)。另外小金屬方面，國內(nèi)鎢原料供應(yīng)趨緊的狀況沒有改變，相關(guān)個(gè)股有短線機(jī)會(huì)。

行業(yè)周觀點(diǎn)：

重稀土方面由于上周三正式封閉騰沖海關(guān)，緬甸稀土礦無法繼續(xù)進(jìn)口，且無具體恢復(fù)進(jìn)口的消息和時(shí)間傳出，未來中重稀土資源量將維持偏緊狀態(tài)，中重稀土的價(jià)格有望繼續(xù)上行。由于稀土的重要戰(zhàn)略地位，輕稀土并不在美國加增關(guān)稅之列，預(yù)計(jì)輕稀土價(jià)格將逐步企穩(wěn)，相關(guān)板塊個(gè)股可以關(guān)注短線機(jī)會(huì)。

受環(huán)保因素影響，山西地區(qū)部分氧化鋁產(chǎn)能面臨停產(chǎn)，全國近5%的氧化鋁產(chǎn)能將受到直接影響，有望推動(dòng)氧化鋁價(jià)格中短期繼續(xù)上升。近期電解鋁價(jià)格也緩慢上漲。相關(guān)板塊個(gè)股或收益。

4月份新能源汽車產(chǎn)銷量同比大增，預(yù)計(jì)未來新能源汽車會(huì)穩(wěn)步發(fā)展，三元材料高鎳化的趨勢不變，高鎳三元材料的相關(guān)公司或迎長線機(jī)會(huì)。

5月17日，中國鎢業(yè)協(xié)會(huì)在贛州召開部分鎢企業(yè)（集團(tuán)）負(fù)責(zé)人座談會(huì)。推進(jìn)鎢行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，化解中低端產(chǎn)能過剩、提振市場信心、提升行業(yè)整體競爭力的措施建議，共同維護(hù)鎢市場健康平穩(wěn)運(yùn)行、促進(jìn)鎢業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。會(huì)議一致認(rèn)為，國外鎢精礦產(chǎn)量繼續(xù)保持平穩(wěn)、庫存依然處于低位，受鎢資源品位下降、開采成本上升、安全環(huán)保壓力加大等影響，國內(nèi)鎢原料供應(yīng)趨緊的狀況沒有改變。相關(guān)個(gè)股關(guān)注短線機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)因素：

金屬價(jià)格異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；庫存增加風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)；美元指數(shù)走強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)。